<포스코인터내셔널 2024년 3분기 실적 컨퍼런스콜>

* 일시 : 2024.10.30. 오후 2시

정인철 상무

안녕하십니까? 정인철 입니다.

지금부터 포스코인터내셔널 ‘24년 3분기 실적발표를 시작하겠습니다.

분기 실적 관련 상세 내역과 발표자료는 당사 홈페이지 ‘www.poscointl.com’ IR자료실에서 확인이 가능합니다.

바쁘신 가운데 금일 설명회에 참석해주신 애널리스트 및 신용평가사들에게 감사의 말씀을 드립니다. 먼저 오늘 컨퍼런스콜에 참석한 임직원을 소개해드리겠습니다.

열연조강사업실 안주용 실장, 식량사업개발실 공병선 실장, 바이오소재사업실 이성수 실장, E&P사업실 김동일 실장, 기술지원실 권철 실장, 터미널사업실 신상균 그룹장, LNG사업실 이병하 그룹장, 발전사업개발실 김동진 그룹장, 친환경원료소재사업실 김재형 그룹장, 지속가능경영사무국 신용재 그룹장, 친환경모빌리티사업실 왕진덕 팀장, 그린에너지사업그룹 김우성 팀장이 참석 하였습니다.

실적발표 순서는 제가 ‘24년 3분기 회사의 실적 내용과 주요 사업 현황에 대해 간략하게 먼저 설명 마치고 질의 응답 시간을 갖도록 하겠습니다.

지금부터 3분기 기업실적 발표를 시작하겠습니다.

먼저 실적 요약입니다.

3분기 매출은 8조 3,558억원, 영업이익은 3,572억원을 기록했는데 특히 영업이익은 YoY 14.6% 큰 폭으로 성장했습니다.

영업이익율은 4.3%로 YoY 0.4%pt 증가했으며, 올해 2분기 4.2%를 넘어 역대 최대치의 영업이익율을 기록했습니다.

자료 오른쪽을 보시면, 차입금은 전년 동기 대비 3.7% 감소했습니다.

따라서, 순차입금비율 또한 전년동기 대비 2.1%pt 개선된 67.4%를 기록하며 재무건전성 또한 강화되었습니다.

EBITDA는 4,917억을 기록하며 EBITDA 5천억원대 진입을 앞두고 있습니다.

이어서 다음 페이지에서 세부 손익을 설명 드리겠습니다.

먼저 에너지 부문 중 업스트림 사업입니다.

왼쪽 테이블을 봐주시면, 미얀마 가스전 매출과 영업이익이 각각 전년동기 대비 감소하였습니다. 이는 약 3일간 가스관 유지보수 작업으로 인해 판매량이 4.1BCF 감소하고, 전년동기 Cost Recovery 비율이 하락한 것에 기인합니다. 판매량이 YoY 7.5% 감소했음에도 감가상각비 감소효과와 환율상승효과 등으로 인해 영업이익은 YoY 4% 소폭 감소에 그쳤습니다.

SENEX에너지는 평균 판매단가 상승으로 인해, 매출이 YoY 13.8%, 영업이익이 3.1% 증가하며 안정적으로 수익 창출이 지속되고 있습니다.

오른쪽 테이블은 에너지의 미드스트림과 다운 스트림 실적 현황입니다.

터미널 매출은 396억을 기록하며 YoY 29% 증가했고, 영업이익은 YoY 115% 증가했습니다. 이는 고객사와의 2023년 실적 정산분 반영에 따른 효과와, LNG 가동률이 YoY 11.3%pt 상승한 것에 기인합니다.

발전사업의 경우에도 이용률이 YoY 13.2% 상승하여 영업이익이 22.1% 증가했습니다. 이는 3분기 수도권의 전력 예비율 하락으로 인한 분기 최대 실적입니다.

다음은 소재 부문입니다. 좌측 테이블을 봐주시기 바랍니다.

소재 사업 내 철강 매출은 YoY 1.4% 증가했고, 영업이익은 YoY 10.6% 하락했습니다. 매출이 증가 했는데 영업이익이 YoY 감소한 이유는, 2023년 작년 3분기에 일회성으로 고객사로부터 지연이자가 반영 되었기 때문입니다. 작년 일회성 이익을 제외하면, 올해 3분기 철강 영업이익은 YoY 동일한 수준입니다. 동일한 수준을 유지한 주요 요인으로는, 유럽과 아시아향 후판 수출과 철강원료 판매를 안정적으로 유지하고 있기 때문입니다.

친환경소재 부문의 영업이익이 전년동기 대비 24% 하락했는데 이는 전기차 수요 둔화로 인한 이차전지 소재 판매 감소와 동박 원료 공급지연 영향에 기인합니다.

자료 오른쪽을 보시면, 구동모터코아의 3분기 매출은 YoY 29.4% 감소하였습니다. 영업이익은 지난 2분기에 이어 적자를 유지하고 있는데, 이번 3분기 경우 약 20억 가량의 재고평가손실 반영분을 제외하면 3분기 구동모터코아 이익은 소폭 흑자를 기록했습니다. 판매량의 경우 해외판매량이 YoY 12.3% 증가하며 성장세를 유지하고 있습니다. 올 해 상반기 상업운전을 시작한 멕시코 신공장은 전문인력 파견을 통해 Ramp-up 및 수율 개선을 가속화하고 있고 본격적인 생산 확대를 앞두고 있습니다.

다음은 주요 사업 추진 현황입니다. 8페이지를 봐주시기 바랍니다.

먼저 에너지 부문의 호주 세넥스 가스전 사업입니다.

호주 동부지역의 견조한 수요에 힘입어 세넥스 가스전 개발 사업확대는 순항 중에 있습니다. 자료 왼쪽을 보시면 호주 동부 가스시장 현황에 대해 나와있습니다.

호주 내 전력 수요는 수요가 점진적으로 증가할 예정이나, 호주 정부가 석탄화력발전 4개소를 2035년까지 조기 폐쇄 하는 계획이 추진되며, 전기발전용 가스 수요는 공급대비 빠르게 증가할 전망입니다. 이전망에 따르면 호주 동부지역의 천연가스는 2027년부터 공급부족이 예상됩니다.

자료 왼쪽 하단의 그래프는 호주 동부 내수가스 가격의 추이인데, 러시아-우크라이나 전쟁으로 급격한 가격 폭등을 겪었던 시기를 제외하면, 가스가격이 지속 상승하고 있음을 알 수 있습니다. 참고로 호주 정부가 2025년 7월까지 내수 가스가격 상한제를 적용하고 있으나, 천연가스를 호주 내수시장에 공급하는 Senex 에너지는 협상을 통해 조건부 면제를 득하였습니다.

자료 오른쪽을 봐주시기 바랍니다.

현재 세넥스 가스전은 2025년 말 60PJ 증산체제 구축을 위해 가스처리시설 3기를 건설 중에 있으며, 가스 수송관과 추가 생산정을 추진하고 있습니다. 자료 오른쪽 중간에 생산정 시추 계획 표를 보시면, 작년에 217공, 올해는 342공 그리고 내년에는 451공을 설치할 계획입니다.

자료 오른쪽 하단의 호주 동부가스전 위치를 보시면 로키바와 신규 광구인 레인지가 있는데, 로키바 광구는 현재 3D 인공지진파를 추진 중이며 첫 탐사 시추에 대한 평가가 진행 중입니다. 레인지 광구의 경우 평가자산에 대한 시험생산 및 개발작업을 실시하고 있습니다.

지도 하단 맨 오른쪽을 보시면 LNG 액화 플랜트들의 위치가 나와있는데, 향후 대한민국을 포함한 제 3국으로 가스를 수출하게 될 경우 이 LNG 액화 플랜트들을 이용하게 될 것으로 기대하고 있습니다.

다음은 신사업 추진현황 입니다. 10페이지를 봐주시기 바랍니다.

호주 BRM(Blackrock mining)과 지난달 US$ 4,000만 규모의 탄자니아 마헨게 광산 지분 투자를 결정하는 협의를 하였습니다. 관련해서 자료 왼쪽에서 마헨게 광산과 시장 전망에 대해 말씀드리겠습니다.

마헨게 광산은 현존하는 非중국 흑연광산 개발 건 중에 상업생산에 가장 최적화 된 광산입니다. 매장량은 글로벌 2위 규모이고, 가장 우수한 정광품위과 회수율을 갖고 있습니다. 이로 인해 채광 단가 절감이 가능하고 고품질이기때문에 Pre-marketing 결과에 따르면 수요도 매우 높은 상황입니다. 또한, 천연 흑연 PJT 중 최근 3년 내 프로젝트 파이낸싱을 완료한 유일한 사례이기도 합니다.

천연 흑연 광산의 생산물은 크게 Large Flake 와 Fine Flake로 나뉘는데, 마헨게 광산의 생산 분포 비중은 더 희소하고 경제성이 좋은 Large Flake가 67% 정도이고, 주로 배터리용으로 사용되는 Fine Flake는 33% 정도인데, 이 또한 이차전지산업의 부각으로 향후 광산 경제성 개선에 또 다른 큰 기여를 할 것으로 기대하고 있습니다.

아래 그래프를 보시면 향후 천연 흑연의 수요가 2030년대에 갈수록 크게 확대되는 것을 볼 수 있는데, 특히 EV 배터리의 2032년까지의 CAGR는 19.4%로 높은 배터리용 수요가 예상됩니다. 이와 연계해 오른편 천연 흑연 음극재 시장 또한 함께 성장하며 2023년 이후 CAGR 8.38%로 지속 성장이 전망되고 있습니다.

이러한 천연 흑연에 대한 탄탄한 수요와 마헨게 광산의 고품질 천연 흑연에 기반해 당사는 ’26년 모듈1단계부터 BRM사를 통해 연간 3만 톤의 배터리용 천연 흑연을 off-taking할 계획입니다. ’28년부터는 모듈 2를 통해 3만 톤이 추가되어 연간 총 6만 톤의 배터리용 천연 흑연을 확보할 예정입니다.

이 투자를 통해 당사는 천연 흑연을 단순 off-taking할 뿐만 아니라, 할인구매권과 자체 마케팅권도 확보하게 되었습니다. 또한, 계약상의 최소수익률 보장 등으로 인해 안정적인 수익성 확보가 가능합니다.

마헨게 광산은 원광 매장량을 약 7천만톤, 천연 흑연 정광 기준으로는 약 6백 만톤을 보유하고 있습니다. 마헨게 광산PJT는 모듈 1에서 4까지 네 단계로 구성되어 있는데, 천연 흑연 정광을 모듈1을 통해 앞서 언급한 배터리용 천연 흑연을 포함 연간 총 8만9천 톤을 확보하고 추후 모듈 4에서는 연간 34만톤 이상을 확보하는 것을 목표로 하고 있습니다. BRM PJT의 총 CAPEX는 2.9억 달러이며, 예상 IRR은 20% 이상입니다.

향후 사업 계획은 맨 아래의 표와 같습니다. 올 해 4분기에 최종 계약체결과 유상증자를 진행하여 올해 연말부터 2026년 하반기까지 광산 건설을 진행하여 2026년 하반기 부터 off-taking을 개시할 예정입니다.

이상으로 발표를 마치겠습니다.